De FED zal waarschijnlijk de rente morgen met 25 punten verhogen maar veel beleggers verwachten dat dit de laatste verhoging van het jaar zal zijn. Voor velen een teken om toch weer in aandelen te gaan zitten en we zien de beurzen dan ook aansterken. Wereldwijd gaat het ook niet slecht met de economie want Japan en de rest van Azie zien er ook goed uit. Het gaat ook weer heel goed met de Internetaandelen. Onze aandacht gaat nu even uit naar America Online. AOL wil in Duitsland misschien een televisiekanaal openen. Dit kon wel eens het begin zijn van een stroomversnelling aan ontwikkelingen die Internet en televisie nader tot elkaar moeten brengen. We hebben het er al eens eerder over gehad maar de fusie tussen Internet en TV ligt voor de hand maar is in de praktijk bijzonder lastig. Zo is de PC met Internet een interactief medium en is de TV dat niet. Er zijn wel stappen in de goede richting ondernomen maar men heeft voorlopig toch een keyboard nodig en veel mensen willen ook een scherper beeld of dichterbij zitten. Toch gaat het gebeuren en wel via een kastje dat u op uw TV plaatst. Een dergelijk kastje krijgt u ook als u een abonnement op een Pay-TV kanaal neemt (zoals Filmnet). Via dit kastje kunnen dan interactieve services worden aangeboden. Deze services zijn wat simpeler dan volledige Internetfunctionaliteit. AOL wil bijvoorbeeld E-mail en chat over de TV aanbieden. Natuurlijk komt de E-commerce ook om de hoek kijken en kunt u zaken die u op de reclame ziet via de TV en zo'n kastje bestellen. De Internetbedrijven zijn zeer geinteresseerd in de connectie met de TV omdat dan pas echt een miljardenpubliek bereikt kan worden. Teletekst is voor veel mensen al niet meer weg te denken (files, het weer) maar de volgende stap zal Internet worden. De hoge prijzen die u voor Internetaandelen betaald zijn wellicht helemaal niet zo hoog als u alleen maar bedenkt hoeveel TV's er zijn op de wereld (iemand een idee?) en hoeveel uur men er achter zit. Tot morgen.

24 augustus:
Nou dat was het dan beleggersvrienden: de FED heeft precies gedaan wat 'de markt' al verwacht had: een verhoging van de basisrente met 25 punten. Het belangrijkste nieuws zit hem weer in de zogenaamde 'bias' oftewel de houding die de FED aanneemt t.o.v. economisch-monetaire maatregelen. Deze houding blijft op neutraal staan en de interpretatie kan zijn dat de FED dit jaar de rente niet meer verhoogd. De beurzen waren al opgelopen maandag en nu zien we wat zwakte maar geen echte grote koersdalingen. De Internetaandelen moeten in principe het goed blijven doen op dit nieuws maar dit is ook het enige echte concrete nieuws dat we hebben: we zitten ook met Internet een beetje in een komkommertijd. Het wordt pas weer echt spannend tegen het einde van het jaar waarin met name de E-commerce aandelen zoals Ebay en Amazon het wel eens heel goed zouden kunen gaan doen. De Postbank komt nu ook met een Internetfonds en wij hebben het vermoeden dat dit niet veel anders wordt dan het ING Bank Internetfonds dat al langer bestaat (voor alle duidelijkheid: de ING Bank is eigenaar van de Postbank). Als dat zo is dan is er slechts een voordeel bij de aankoop van het Postbank Internet fonds: u betaalt meestal geen commissie bij introductie van een beleggingsfonds. Op de site van de Postbank staat dan ook dat u geen 'inlegkosten' betaalt maar verder alleen dat het fonds belegt in 'veelbelovende' ondernemingen. Wij van Propus zullen uiteraard voor onze groeiende schare fans proberen meer info boven tafel te krijgen.

Ander nieuws: de oorlog over 'instant messaging' tussen America Online en Microsoft is nog lang niet over. Via AOL kan men nu ook aandelenprijzen en ander nieuws via de software bekijken. Wij zien duidelijk een trend in de markt: het gaat erom via software de eindgebruiker te binden aan het bedrijf. Al eerder hebben wij geschreven over nieuwe browsers die u zelf kunt inrichten met de informatie die u wilt. Internet moet persoonlijk gaan worden en het bedrijf dat dat als eerste met overtuiging weet te brengen zal veel mensen aan zich weten te binden. Hou in dit verband de volgende bedrijven in de gaten: America Online, Excite@Home, Microsoft en Lycos. Het inrichten van uw eigen startpagina kost tijd en als u dat eenmaaal gedaan heeft zult u niet zo snel meer wisselen . Er zijn ook browsers waarmee u geld kunt verdienen als u deze gebruikt zoals GotoWorld. Er zijn ook webpagina's die voor u een startpagina hebben opgesteld en waar u ook nog eens een persoonlijk tintje kan aanbrengen. Een voorbeeld hiervan vindt u hier. Een beetje fan van Internetbeleggen heeft natuurlijk Propus als startpagina.

25 augustus:
De uitspraak van de FED heeft een duidelijk postieve impact op de rentegevoelige Internetaandelen, we zien de sterke namen vooruit schieten, het vertrouwen in de sector is nog overduidelijk aanwezig. Wellicht dat deze tendens aanhoudt tot de kerst, maar een kleine terugslag na een opleveing is natuurlijk altijd te verwachten, het is immers nog maar augustus.
In Engeland concurreren de providers intussen om de abonnee's voor gratis Internet. Freeserve van Dixons en Netscape Online van AOL /Bertlesmann vechten om de meeste gebruikers. Ook in Nederland is WorldOnline intussen begonnen met het aanbieden van gratis Internet, dit kon natuurlijk niet uitblijven, nadat eerst Wish en Castel gratis Internettoegang aanboden. Het is in ieder geval een gedurfde stap van Worldonline, om als grote jongen dit aan te bieden. Wij denken dat in de directiekamers bij directe concurrent Planet Internet nu tot in de late uurtjes wordt vergaderd. Uiteraard zet dit ook Castel@Home en A2000/UPC verder onder druk, want kabelinternet wordt door gratis dialup internetaccess, nu relatief duurder. Waar krijgen die Providers nu hun geld vandaan vraagt u zich af? Maakt u zich niet ongerust, ze verdienen nog zat aan advertenties, maar vooral door hun deals met de telefoonmaatschappijen. De ISP's eisen uiteraard hun deel van al die belminuten bij de telefoonmaatschappijen. Als ik de directeur van KPN-Telecom was zou ik nu heel snel reageren en alle telefoonabonnees gratis internet aanbieden via Planet Internet (en DSL-access voor een extra tarief: de KPN moet nu echt eens ZWAAR gaan investeren in deze technologie). Dit zal KPN-dochter Planet Internet niet in dank afnemen, maar gezien het onvoorstelbaar naïeve beleid met betrekking tot Internet voor het publiek van de KPN (vgl: Het Net) is een dergelijke stap van de KPN niet te verwachten.

Voorts: Wij krijgen de laatste tijd erg veel vragen over het Postbank Internetfonds, wij zullen nog eens duidelijk maken wat onze inzichten zijn.

• Het Postbank Internet fonds zal worden beheerd door ING Asset Management, zoals alle Postbank fondsen en niet veel afwijken van het ING Internetfund, waar wij veel vertrouwen in hebben, gezien hun gedegen portfolio-opbouw van de afgelopen 10 maanden;
• Het Postbank fonds is een aparte juridische vennootschap, verschillen doen zich dus voor door in- en uitstroom;
  Wij vermoeden dat de Postbank een ander beleggerspubliek aantrekt dan OHRA of ING, het zou dus kunnen zijn dat de volatiliteit hoger is dan dat van ING of OHRA, omdat beleggers eerder uitstapen bij verlies, echter dat moet de praktijk uitwijzen.
• Bel de Postbank en vraag de prospectus aan.

Internetbeleggen.com zal aanzienlijk gaan investeren in het fonds (zoals in elk Internetfonds) en de portfolio van eind september online plaatsen. In feite is dit een taak van de banken zelf, maar om de één of andere mij totaal onduidelijke reden willen fondsmanagers blijkbaar niet graag inzage geven in wat men doet met Uw geld en kan het particuliere beleggers geen moer schelen hoe hun geld wordt belegd zolang het maar rendeert. Wij denken dat de Banken hier een denkfout maken. Indien bijvoorbeeld het ING of OHRA Internetfund in juli 15% in waarde daalt en ik weet niet wat ze hebben uitgespookt, zou ik wellicht uitstappen, echter de portfolio kennende en die zijn van beide huidige Nederlandse Internetfondsen gewoon goed, blijf ik lekker met m'n geld in de fondsen zitten, want ik heb het volste vertrouwen in de sector en het goede beleid van de fondsbeheerders en sectoranalysten (zowel van OHRA als van ING), die ik via hun portfolio's redelijk kan volgen. In de VS is het regelmatig inzichtelijk maken van de fondsportefeuilles de normaalste zaak van de wereld en eisen beleggers dit gewoon ... en terecht.

26 augustus:
Het positieve nieuw over de rente biedt nog altijd steun aan de Internetsector hoewel het vandaag de wat kleinere namen lijken te zijn die het goed doen. Er wordt ook scherp gelet op deze kleine startende bedrijven want wie weet zit de nieuwe Yahoo of America Online daar wel tussen. Ook in het nieuws vandaag staat ons aller eigen VNU dat zowaar als internetaandeel gekenmerkt wordt door sommigen. En dit is niet geheel onterecht: VNU wil 30 miljoen Euro in de eigen Internetbusiness steken dit jaar. Ook heeft men Nielesenmedia overgenomen, dat onder andere via Nielsen-Netratings ook statistieken over Internetgebruik publiceert. Men wil zich vooralsnog richten op de zakelijke informatiemarkt en men heeft samenwerkingsverbanden op het oog met Amerikaanse contentleveranciers. (Wolters-Kluwer zal binnenkort wel met soorteglijk nieuws naar buiten komen). Eindelijk beginnen ook onze eigen Nederlandse ondernemingen wakker te worden en gaan Internet heel serieus nemen. Ahold doet het ook steeds beter: inmiddels kunnen veel Nederlanders online hun boodschappen bestellen. Internet in Europa komt langzaam opzetten en kon wel eens voor beleggers zeer interessant worden. Natuurlijk bedoelen we niet VNU maar echte Europese Internetbedrijven. Maar zijn de Amerikanen ons niet al een stapje voor? Het lijkt er wel op. Amazon en Yahoo hebben diverse lokale sites en zij zullen proberen ook lokale winkels op hun E-commerce sites te krijgen. Het kon best wel eens zijn dat wij de boot gaan missen en dat de Amerikanen met het grootste marktaandeel eindigen. Een groot Europees internetbedrijf is Intershop dat software maakt waarmee u online kan zakendoen. Het bedrijf profileert zichzelf een beetje als Amerikaans bedrijf en hoopt daarmee natuurlijk Amerikaanse beleggers aan te trekken. Laat u echter niets wijsmaken: het is opgericht door een Oost-Duitser en de holding staat genoteerd op de Zwitserse beurs. Zo te zien op de website zijn de meeste klanten niet Amerikaans of Europese divisies van Amerikaanse bedrijven. Een Internetbedrijf heeft er ook alle belang bij om op de Nasdaq genoteerd te staan want daar vindt het gros van alle Internetbeleggingen plaats. Op de homepage staat ook heel duidelijk dat contact opgenomen kan worden met het kantoor in San Francisco, terwijl het grootste deel van het bedrijf hier in Europa zit. Dat geeft dus het probleem aan voor Europese Internetaandelen. Ze zijn er wel maar niemand ziet ze. Al die verschillende beurzen waar ze genoteerd staan: dat is alllemaal veel te ver zoeken. Het wordt tijd voor een grote Europese technologie beurs zoals de Nasdaq. We hebben natuurlijk de Neuer markt en de Easdaq maar de omzetten zijn te laag en de bedrijven te onbekend. En onbekend maakt onbemind. We wachten rustig op een ware Paneuropese electronische beurs van enige omvang. Tot die tijd komt ook op deze pagina het meeste nieuws nog uit Amerika.

27 augustus:

De Internetaandelen boeten vandaag iets in van hun winst, maar terugblikkend over de afgelopen week mogen we niet klagen, met name de grote namen zoals internet retailkoning Amazon en Het online reclamebedrijf Doubleclick deden het goed op de Nasdaq.

Veel Internetbedrijven zijn in korte tijd enorm gegroeid, zoals bijv. Amazon, de online bookstore, opgericht door Jeffrey Bezos en dat nu na enkele jaren een marktwaarde heeft bereikt van circa $20 miljard, .... ja dat is meer dan bijv. heel het Philips-concern en Ahold bij elkaar. De oprichters van dergelijke bedrijven staan nu veelal aan de zijlijn, omdat ze niet de managementvaardigheden hebben om omvangrijke bedrijven te sturen. Door de enorme groei en daarmee gepaard gaande koersstijging kunnen deze bedrijven nu eenvoudig de allerbeste topmanagers van de wereld naar zich toe lokken. In de VS zijn bonussen in de vorm van opties het middel om directies te stimuleren, het salaris van de meeste managers van Internetbedrijven is vaak mager. Hoge salarissen kunnen vaak door de verliesgevende bedrijven ook niet worden verantwoord. Amazon heeft bijvoorbbeeld onlangs een nieuwe COO (zeg maar algemeen directeur) in dienst, door deze weg te kapen bij Black&Decker. Het optiepakket ter waarde van $20 miljoen voor vier jaar dienst deed hem zwichten en niet het salaris van $200.000 per jaar, hij verdiende bij Black&Decker ongetwijfeld veel meer. Internetbedrijven kunnen door dergelijke optiesregelingen op dit ogenblik de allerbeste topmanagers met gemak binnenhalen. Wie wil er geen directeur zijn van een @Home of Yahoo! Ik hoef u niet te vertellen dat de dergelijke opties goud waard zijn na enige jaren. U hoeft overigens geen medelijden te hebben met de oprichters, de eerste Internetpioniers zoals Bezos van Amazon of Jerry Yang van Yahoo! zijn intussen allang miljardair en blijven vaak met een aanzienlijk aandelenpakket een van de grote eigenaars en soms de inspirerende kracht van het bedrijf.