WELKOM BIJ INTERNETBELEGGEN

English visitors: click here


Nieuwe Internetbedrijven toegevoegd! (Nu 94 internetbedrijven beschreven!)
Marimba, Starmedia Network en Rhythms NetConnections

 

Vanaf 9 juli wordt deze site rechtstreeks opgemaakt vanuit Seattle en omgeving, waar we Amazon.com, RealNetworks, Microsoft en andere internetbedrijven zullen bezoeken.


Waar belegt het ING Internetfonds in? klik hier.
ING mei '99
Waar belegt het OHRA Internetfonds in? klik hier
OHRA mei '99
De groei is er in de Internetsector nog lang niet uit
week 27: 5 - 9 juli 1999
Sommige beleggers zien de Internetsecor als een hoop lucht, dit is deels waar, maar deels ook niet. Het is waar dat de meeste Internetbedrijven met grote verliezen draaien, op enkele uitzonderingen, zoals E*Trade, Cisco, Broadcom of sindskort zelfs Yahoo! na. Het waarderen van dergelijke bedrijven is dan ook erg moeilijk, koers/winst verhoudingen zijn er niet en koers/omzet verhoudingen bij bedrijven die veelal nog geen 5 jaar bestaan zeggen ook weinig. Bovendien gaan de ontwikkelingen nergens zo snel als in deze sector, waar kleine startups in de kortse keren marktleider in hun segment kunnen worden, zoals eBay (EBAY) op veilinggebied en Schwab (SCH) in de online aandelenhandel, Amazon is bijna de grootste boekhandel ter wereld. Hoewel we niet alle Internetbedrijven over een kam kunnen scheren: portals als Lycos en Yahoo! zijn bijvoorbeeld sterk afhankelijk van reclameinkomsten, providers als Mindspring van groei van abonnees en de vele internetsoftwarebedrijven van marktaandeel van hun product. Toch zijn er overeenkomsten tussen deze bedrijven. Ze zijn alle sterk afhankelijk van de groei en het gebruik van Internet door bedrijven en particulieren. Bedrijven in deze sector kenmerken zich door een aantal zaken die voor allen gelden:
  1. increasing returns economics: dit houdt in dat de winsten groeien als de de markt groeit, doordat de productiekosten per eenheid verwaarloosbaar zijn nadat de initiele kosten zijn goedgemaakt (marginale kosten), als de Volkswagengroep 10 miljoen auto's meer wil verkopen moet ze enorm investeren in extra fabrieken en personeel, als Yahoo 10 miljoen bezoekers extra krijgt (of koopt via een overname) brengt dit geen extra kosten met zich mee (overnames worden gefinancierd door aandelenruil), maar wel aanzienlijk meer reclamegeld, dus een enorm "upside potential" van het aandeel.
  2. toenemend gebruikersvoordeel: Het gebruik van Internet wordt pas interessant indien anderen het ook gebruiken, met andere woorden de waarde stijgt als er meer gebruikers zijn, vgl. de telefoon: als u de enige bent met een telefoon in uw omgeving heeft het hebben van telefoon weinig zin, indien vrijwel iedereen telefoon heeft kunt u niet meer zonder, hetzelfde geldt voor Internet.

Het blijkt dat het gebruik van Internet en de bestedingen via Internet exponentieel groeien, zo verwacht men dat alleen al in Europa de online reisbureaus over 3 jaar ruim $ 2 miljard omzetten. Bijna 50% van de Amerikaanse bedrijven zullen dit jaar nog E-commerce software verkopen, zoals van bijvoordeeld, Openmarket (OMKT) of Broadvision (BVSN). Het bekende onderzoeksbureau IDC verwacht zelfs dat de totale cyberhandel in 2003 circa $ 1000 miljard zal bedragen (nog steeds een fractie van de totale wereldhandel).
Al met al genoeg reden dat de Internetbedrijven gouden tijden tegemoet gaan, al zijn uiteraard een hoop toekomstige inkomsten al in de huidige relatief zeer hoge koersen verwerkt. Niet alle Internetbedrijven zullen de komende jaren hiervan meeprofiteren dat is duidelijk, maar ook grote traditionele namen zullen hun beleid moeten wijzigen. PC-fabrikant Dell vormt langzamerhand een bedreiging voor gigant Compaq (CPQ), iets wat enige jaren geleden ondenkbaar leek. Dell heeft dan ook een complete Internetstrategie en verkoopt vrijwel alle systemen online, evenals bedrijven als Cisco Systems. De hete adem van Amazon (AMZN) voelend zal Wall-Mart (WMT), de allergrootste warenhuisketen ter wereld, binnen afzienbare tijd zeer zwaar op het Internet vertegenwoordigd zijn en de huidige magere site upgraden. Wall-Mart heeft al een deal gesloten met Book-A-Million, een van de grootste online bookstores.

Het mooie van dit alles is dat Internet geen grenzen kent en dus consumenten in Europa ook binnenkort van het "online consumentenparadijs" kunnen genieten, zoals bijvoorbeeld gratis PC's die CEO Steve Chase van AOL nu uitdeelt bij het afsluiten van een 3-jarig abonnement*. Europese bedrijven blijven op enkele uitzonderingen na nog ver achter, en de E-handel wordt nog geheel gedomineerd door Amerikaanse bedrijven. Het wordt tijd dat er eens een frisse wind waait door de slaperige Europese directiekamers. De kabel is in Nederland al opgekocht door slimme Amerikaanse bedrijven als @Home en UPC.
Echter deze ontwikkelingen hoeven voor de consument helemaal niet slecht te zijn en zeker niet voor de beleggers in Internetbedrijven.

Kees Wakkerman

* Indien u zich afvraagt hoe AOL die gratis PC nu kan betalen: dit is eenvoudig, de PC's kosten AOL $400, AOL krijgt in die 3 jaar $790 aan abonneegeld (36x $21,95) en houdt dus $390 over, plus een hoop extra gebruikers die zorgen voor meer traffic, dus meer reclameinkomsten op de AOL sites. Wanneer we de marktwaarde van AOL ($123 mrd) delen op het aantal abonnees (19 mln), komen we op $ 6500 marktwaarde per abonnee. Dus voor een investering van $400 wordt AOL $6500 meer waard. Als dit geen slimme zet is van AOL. En bovendien wie wil er nog over 3 jaar zo'n Cyrix 333MHz PC? Het is waarschijnlijk dat veel andere bedrijven ook "gratis" PC's gaan weggeven.

mail de redactie


    Hoe beleg ik zelf via Amerikaanse Brokers. Internetbeleggen.com legt u stap voor stap uit hoe beleggen via een Amerikaanse broker in z'n werk gaat. klik hier

Portfolio OHRA Internetfund van 1 juni online!!!


BEDRIJFSNIEUWS 5 juli - 9 juli 1999

5 juli:
De Amerikaanse markt blijkt vandaag dicht te zijn en dus kijken we even naar de rest van de wereld en wel naar Japan. Vandaag kwam de Japanse centrale bank met de zogenaamde Tankan enquete. De Tankan is een index die ieder kwartaal het business sentiment in Japan weergeeft. De index bleek iets zwakker te zijn dan verwacht, maar vetoonde wel een duidelijke verbetering ten opzichte van het vorige kwartaal. Het economische herstel in Japan gaat dus niet zo hard als men had gehoopt. Toch is men niet ontevreden: beleggers waarderen de verbetering en kijken al uit naar een sterke Tankan in September. Japan doet wel degelijk mee met de Interneteconomie. Yahoo heeft er zelfs een notering op de beurs: Yahoo Japan. Verder komen wij regelmatig het bedrijf Softbank tegen dat belangen heeft in Amerikaanse Internetbedrijven (een andere keer wellicht meer over Softbank). In de Tokyose wijk Shoto ontstaat er een nieuw Silicon Valley met veel kleine Internetbedrijfjes. Men noemt dit 'Bit Valley', afgeleid van Bitter Valley. Wellicht kunnen we binnenkort de eerste Japanse Internetbedrijven op de Nasdaq verwelkomen. We hebben al eerder gemeld dat men in Japan zelf een aandelenmarkt wil openen waar zowel Amerikaanse als Japanse aandelen via schermenhandel verhandeld kunnen worden.

Japan zelf telt tussen de 15 en 17 miljoen Internetgebruikers. Bijna 13% van de bevolking heeft toegang tot het Internet. Een groot probleem is de snelheid van de Japanse Internetverbinding: deze is traag. Ook zijn er hoge kosten verbonden aan het gebruik van Internet. Verschillende comitees willen een nieuw snel netwerk aanleggen. Toch is er wel degelijk succesvolle E-commerce. De complete voorraad van SONY's huisrobot waar we ook al eerder over berichtten werd in 20 minuten over het Internet verkocht. Het gebruik van Internet zal niet alleen via PC's worden aangeleerd in Japan. De Japanner ziet een PC meer als een speeltje. Er komen dan ook spelcomputers op de markt waar men tevens het Web op kan. Daarnaast zijn de Japanners dol op gadgets: er komen ook handheld PC's en organizers met Internetverbinding.

Een grote bedreiging voor het Japanse Internet is de beveiliging. Men is zich onvoldoende bewust van hackers en virussen. Het is met name het gebrek aan bewustzijn bij het topmanagement van veel bedrijven dat het onvoorzichtige gedrag veroorzaakt. Wij zullen dan ook niet verbaasd zijn als er verhalen over Internetfraude of virusaanvallen uit Japan komen. Wij houden u op de hoogte...

6 juli:
Bekomen van de the 4th of July begint de beurs deze week buitengewoon bullish, de Internetaandelen schieten gemiddeld 5% omhoog. Toch nog een onverwachte zomerrally. Hoe lang deze feeststemming aanhoudt is niet te zeggen, vooralsnog is een buy-and-hold strategie voor Internetaandelen succesvol. Met name de gevestigde namen profiteren volop en een groot deel van de slappe markt van mei en juni wordt goedgemaakt. We zien Internet dan ook als een fundamentele belegging!

nieuws: SAP, de marktleider in managementsoftware heeft nu ook een E-commerce oplossing als onderdeel van haar customer relationship managementsoftware (CRM). SAP is betrekkelijk laat in deze lucratieve markt gesprongen, maar door haar naamsbekendheid en bestaande klantenkring is het één en ander zeer veelbelovend.

DrKoop (KOOP) gaat America Online (AOL) voorzien van gezondheidscontent. Net als in Nederland is alles wat met gezondheid, natuurlijke voeding etc te maken heeft big business, dit blijkt bijvoorbeeld uit het succes van deze sites aangevoerd door Healtheon/WebMD (HLTH) dat al 800% sinds begin van dit jaar is gestegen. DrKoop zal AOL gedurende 4 jaar $89 miljoen betalen om te mogen publiceren op de AOL-sites. AOL is sinds de overname van Netscape de meest bezochte portal en wie hier wil publiceren moet betalen. De DrKoopsite is (mede)opgericht door de VS-chirurg Dr. Koop,.. hoe kan het anders. De virtuele business zal deze chirurg beslist geen windeieren hebben gelegd.

7 juli:
Vanavond na sluiting van de Nasdaq komt Yahoo met de resultaten van het tweede kwartaal. Daarmee opent Yahoo een periode waarin de meeste Internetbedrijven hun kwartaalcijfers gaan publiceren. Wij gaan niet van elk aandeel weergeven wat er precies aan omzet en winst (verlies) gehaald is maar proberen wel trends voor u te signaleren. Welke trends? Allereerst de omzet: deze moet significant groeien. Een forse stijging van de omzet duidt in ieder geval op nieuwe business, meer traffic, meer E-commerce/Advertentie-inkomsten en een grotere kans op winst, hoewel dit laatste zeker niet gegarandeerd is. Verder kijken we naar de investeringen die men doet. Wij verwachten behoorlijke uitgaven aan Marketing om maar de naamsbekendheid te kweken of uit te breiden. Op zich is het niet schadelijk dat een bedrijf als CNET $100M aan reclame uitgeeft. Vergeet niet dat een heleboel andere kosten die gewone bedrijven hebben bij Internetbedrijven afwezig zijn. Ook belangrijk is de groei in gebruikers of nog beter de gebruikers die zich bij een site aangemeld hebben. Verder gluren we met een scheef oog nog even naar de winst. De meeste Internetbedrijven verwachten pas winstgevend te zijn na enkele jaren maar een Internetbedrijf moet vanwege de kostenvoordelen toch een versnelde winstgroei laten zien. Al met al mogen de Internetbeleggers niet ontevreden zijn. We zullen deze groep intelligente mensen tonen waar de trends zitten en wellicht waar het eventueel mis kan gaan (denk aan al die gratis Internettoegang overal, is dat op lange termijn winstgevend?).

Verder vandaag: hadden we het maandag nog over Japan gaat nu ook China zich richten op het Internet. China.com is een Chinese consumentenportal die, jawel, een notering op de Nasdaq wil. Eigenaars van China.com: het Chinese staats nieuwsagentschap en....America Online! Opererend vanuit HongKong wil men op termijn het grote Chinese vasteland bedienen. Slechts 0.3% van de Chinese huishoudens heeft een PC. Het grote probleem voor China is de controle en censuur van het Internet. Dit is nagenoeg onmogelijk. China ziet in dat het Internet ook voor dat land belangrijk is maar wil aan de andere kant geen vrijheid van meningsuiting. Erg moeizaam allemaal dus. Toch blijft China voor elke belegger een droom: 1 miljard mensen die allemaal het Internet op gaan. Als die nou eens bij Amazon het Rode Boekje gingen bestellen......

8 juli:
Yahoo! Fantastisch toch? Zo'n beetje elk cijfer toch wel beter dan verwacht. 310 miljoen pageviews PER DAG. 65 miljoen geregistreerde gebruikers. Geocities is nu volledig geintegreerd en Broadcast.com zal spoedig volgen. Wat een bedrijf. Het aandeel zelf daalt heel licht, want er wordt natuurlijk winst genomen. Maar deze cijfers tonen wel degelijk de onvoorstelbare groei van het Internet aan. $115 miljoen omzet in 3 maanden. Goed we kunnen zo nog wel even doorgaan. In ieder geval zit Internet nog in de lift en we zwachten met spanning af wat voor cijfers de andere bedrijven laten zien. Het tweede kwartaal is altijd wat zwakjes, misschien vanwege het mooie weer dat er minder mensen surfen maar met de cijfers van Yahoo in ons achterhoofd zou Internet ook nu wel eens kunnen scoren bij de beleggers. Wij houden u op de hoogte en wel vanuit Seattle. You will hear from us...

Stuur ons eens een mail: mail@internetbeleggen.com

 

 

Advertising Management by IP Netvertising (+32 2) 679 54 00

by IP Netvertising