De stand van de rente kan grote invloed uitoefenen op
de koersen van de Internetaandelen. Veel economen
hanteren een DCF model om bedrijven te waarderen waarbij
ze toekomstige inkomsten (cash flows) terug rekenen naar
nu m.b .v. de juiste rentevoet. Dit laatste maakt het
voor Internetbedrijven zeer lastig: de te gebruiken
rentevoet moet namelijk wel het risico reflecteren van de
te ontvangen cash flows. Bovendien ligt een groot
gedeelte van deze cash flows in de verdere toeko mst bij
veel Internetaandelen. Het blijkt dan ook dat een DCF
model voor Internet heel gevoelig is voor kleine
veranderingen in de rente. Vandaar de grote onrust bij
beleggers als de rente weer in het nieuws is. Deze
week hebben wij de opzet van onze hoofdpagina iets
veranderd. Wij proberen u nu dagelijks op de hoogte te
houden onder het kopje "Laatste nieuws". Met
deze nieuwsstukjes bouwen wij het nieuws van de week op
en dit kunt u na het weekend in het archief terugvinden.
Kees Wakkerman
mail de redactie
In
juli zal de site Internetbeleggen op locatie in
de Seattle-area worden bijgehouden. In dit gebied
bevinden zich bedrijven als: Microsoft, Amazon
etc. |
|
Hoe
beleg ik zelf via Amerikaanse Brokers.
Internetbeleggen.com legt u stap voor stap uit
hoe beleggen via een Amerikaanse broker in z'n
werk gaat. klik hier Portfolio
OHRA Internetfund van 1 juni online!!!
|
BEDRIJFSNIEUWS
14 juni - 18 juni 1999
14 Juni
De Internetsector dook zwaar in de min
vandaag. Vooral Doubleclick en Ebay zijn geraakt. De
angst dat de FED volgende maand de rente verhoogt is
groot. Dit is funest voor Internetaandelen. Het is
afwachten wat de inflatiecijfers laten zien, die deze
week bekend worden. Een ander punt is het sterk
toenemende aanbod in Internetaandelen. De ene IPO na de
andere volgt op de Nasdaq. Ondertussen gaan grote
Amerikaanse bedrijven zich steeds serieuzer bemoeien met
het Internet en willen zelf online businesses starten.
Het uitblijven van winsten begint bij veel beleggers
vraagtekens op te roepen. In deze onzekere tijden kiezen
veel beleggers eieren voor hun geld. Wij kunnen maar een
ding zeggen: aandelen zijn en blijven lange
termijnbeleggingen. Als men wil speculeren kan men altijd
nog naar de optiebeurs. Wij houden u op de hoogte.
15 Juni
De Internetaandelen lijken weer iets aan
te trekken hoewel het beeld gemengd is. Uitschieters naar
boven (Infoseek) en naar beneden (Critical Path). Hoewel
het zomer is en er weinig nieuws is zijn de volumes toch
behoorlijk hoog en lijkt iedereen erg nerveus. Een
volatiele markt dus en wij zien daar voorlopig geen einde
aan komen. Potentieel ingrijpend nieuws kwam van Doubleclick dat het
bedrijf Abacus Direct overneemt. Abacus is
gespecialiseerd in het verzamelen van aan- en
verkooptransacties die consumenten via catalogi (zoals in
Nederland de Wehkamp) hebben gedaan. Al die aan- en
verkopen slaat Abacus op in een database en vervolgens
haalt men bepaalde patronen eruit om het gedrag van
mensen te bepalen. Hiermee kan men dan weer de marketing
aanpassen. Doubleclick is de grootste verzorger van
advertenties op het Web en kan zo'n database mooi
gebruiken. En daar gaat het mis: Amerikaanse instanties
die de privacy van de consument beschermen hebben heel
fel gereageerd. De onrust is nu nog redelijk klein maar
er kan wellicht een rechtszaak van komen die voor alle
online bedrijven van belang is. Het gaat om
privegevoelige informatie die voor marketingdoeleinden
wordt gebruikt en de vraag is of dat ethisch is. We gaan
hier ongetwijfeld meer van horen.
Verder in het nieuws: de Nasdaq en het bedrijf Softbank
uit Tokyo gaan een Japanse versie van de Nasdaq openen
waar uiteindelijk alle Amerikaanse (en enkele Japanse)
aandelen verhandeld kunnen worden. Dit betekent dat de
markt dan 20 uur per dag open is. Uiteindelijk wil men 24
uur open zijn zodat altijd gehandeld kan worden. Slaap
wordt binnenkort ook afgeschaft. Wij houden u op de
hoogte...
16 Juni
INFLATIE? NOOIT VAN GEHOORD?
Het lang verwachte inflatiecijfer voor consumentenprijzen
is dan eindelijk vandaag bekend gemaakt en wat bleek: de
prijzen zijn niet merkbaar gestegen! Dit betekent dat de
renteverhoging die verwacht werd voorlopig even wat
minder belangrijk is. De meeste economen verwachten dit
jaar nog wel een renteverhoging maar de FED hoeft geen
haast te hebben. Goed nieuws dus voor onze
Internetaandelen. Die vlogen dan ook omhoog op de Nasdaq.
Het databasebedrijf Oracle kwam ook nog even met goede
kwartaalcijfers dus het feest kon niet op. Het blijkt
namelijk dat Oracle systemen levert aan veel grote
Internetbedrijven die dus blijkbaar aan het uitbreiden
zijn. Topman Bill Gates heeft ook nog een preek gehouden
over de bijdrage van technologie aan de Amerikaanse
economie (even los van de ergernissen die Windows bij
gebruikers teweeg brengt). U vraagt zich natuurlijk met
ons af: is dit een goed moment om wat winst te nemen? Wij
weten dat ook niet maar morgen zal meneer Alan Greenspan
(het hoofd van de FED, de Amerikaanse centrale bank) een
kleine toespraak houden waarin misschien wat over
eventuele renteverhogingen bekend wordt. Ja, het blijft
spannend in Internetland. Wat is er verder gebeurd?
Infoseek is een stuk omhoog gegaan (nauwelijks zichtbaar
in deze markt) want Disney gaat zeer waarschijnlijk het
hele bedrijf kopen. Disney is al een grote aandeelhouder
maar er zijn sterke geruchten dat men de rest ook wil
hebben. Disney is er zeer bij gebaat dat het een
Internettak heeft omdat het een enorme hoeveelheid
'content' kan leveren die voor miljoenen gebruikers
interessant zijn. Infoseek is begonnen als zoekmachine
(zie ook het nieuwsarchief) maar heeft inmiddels samen
met Disney het GO
network opgericht. Wij hebben GO voor u bekeken en
het is eigenlijk een eenvoudige portal, veel minder van
kwaliteit dan b.v. Yahoo. Maar dat is precies wat men
wil: de doelgroep is het doorsnee Amerikaanse gezin dat
een beetje entertainment wil hebben, een beetje sport en
niet teveel 'moeilijk' nieuws. Disney wil echter meer van
GO maken, er zit nog te weinig van Disney zelf in. In
ieder geval zal het bedrijf meer betalen dan het aandeel
nu waard is. Wij houden u op de hoogte...
17 juni
Het licht staat weer op groen: Greenspan heeft gesproken
en meer dan een bescheiden verhoging van de rente zit er
niet in. De markt had dit al verwacht en heeft dus een
zorg minder. De groei in Amerika is nog niet van de baan
dus Internet gaat voorlopig meeliften op dit positieve
nieuws. Na de geweldige winsten van gisteren ging er
vandaag nog een redelijke winst bovenop zodat we weer op
de niveau's van enige maanden terug staan. De nervositeit
is even wat minder geworden. Het waren vandaag vooral de
grote namen binnen de Internetsector die stegen. Wellicht
een teken dat de instituten toch weer wat
Internetaandelen kopen. Nu de macro-economische druk weer
wat wegebt kunnen we ons weer richten op de sector zelf.
Veel nieuws op de vele financiele Internetsites gaat over
kabel en Internet. De grote naam hier is Excite@Home, de nieuwe
combinatie van portal en kabelprovider. In Amerika is er
veel regulering m.b.t. de kabel: het schijnt zo te zijn
dat kabelnetwerken niet voor iedereen open hoeven te
staan. Internetprovider America Online bijvoorbeeld
krijgt niet zomaar toegang tot de kabel. AtHome heeft wel
overeenkomsten met kabelbedrijven dus dat bedrijf kan
klanten weglokken bij AOL. In Nederland zien we Internet
via de kabel ook opkomen, hoewel het nog redelijk duur is
en niet overal verkrijgbaar. Het mooie is natuurlijk dat
iedereen kabel heeft. Zo komen we eindelijk af van dat
inbellen waardoor je telefoon ook bezet is en je per
minuut moet afdragen aan de KPN. Wij lezen ook dat
telefonie over de kabel binnenkort ook mogelijk is dus
het aandeel KPN kunnen wij in die zin niet aanbevelen. De
kabel is ook stukken sneller met het inlezen van
webpagina's dus dan wordt het surfen ook interessanter.
Een enquete onder Nederlandse Internetgebruikers toonde
aan dat mensen ofwel kabelinternet willen of helemaal
niet. De irritatie over het inbellen is dus groot. Excite@Home blijkt ook
in ons land actief te zijn en wij kunnen dit alleen maar
toejuichen.
Verder nieuws: America Online heeft ooit
ICQ gekocht, het online communicatie-programma waar al 35
miljoen gebruikers geregistreerd staan. AOL verdient er
echter geen cent aan en wil dit veranderen. Maar ICQ is
net als de telefoon een primair communicatiemedium voor
veel Internetgebruikers en die zitten echt niet te
wachten op E-commerce als ze met hun vrienden aan het
'praten' zijn. AOL moet dus voorzichtig zijn. De
oplossing is zeer waarschijnlijk dit: omdat ICQ een
persoonlijk medium is (mensen staan in contact met hun
kennissen en vrienden) wil AOL ook een 'persoonlijke'
band met E-commerce sites invoeren. De ICQ gebruiker
krijgt dan bijvoorbeeld een berichtje van b.v. Travelocity
als er een leuke reisaanbieding is. Wij hebben hier onze
twijfels over maar niet getreurd: het Internet zelf zal
ons helpen. ICQ is weliswaar groot, maar het model is
toch redelijk eenvoudig te kopieren. Een alternatief in
een andere vorm vinden wij bij Sixdegrees.
Die hebben ook al 2,5 miljoen leden en het werkt prima.
Wij houden u op de hoogte....
18 juni
In Europa zien we steeds meer aanbieders van gratis
Internet, zoals freeserve.com van Dixon's in Engeland
en bijvoorbeeld wish.net in Nederland. Dit maakt het
voor America Online, die haar basis in Europa wil
uitbreiden extra moeilijk. America Online zal met deze
gratis providers moeten gaan concurreren, alhoewel de
snelheid van dergelijke providers vaak te wensen
overlaat, zal dit de prijzen die AOL kan vragen sterk
onder druk zetten. AOL wil in korte tijd een flink
marktaandeel veroveren in Europa. Europa is namelijk naar
verwachting de grootste Internetgroeimarkt de komende 3
jaar met rond de 50 miljoen Internetabonnees in 2003,
volgens Jupiter
Communications. Hoewel AOL een standaard laag
heavy-use abonnement wil introduceren, denken analysten
dat om snel een behoorlijk marktaandeel te veroveren AOL
de Internettoegang gratis zal moeten gaan aanbieden. In
de VS bestaan geen locale gesprekskosten, zodat de
gebruikers het heavy-use abonnement van $21,95 per maand
geen probleem vinden. Door de locale telefoontarieven in
Europa, staan de abonnementsprijzen voor de providers
onder druk. In Engeland waar AOL reeds haar diensten
aanbiedt, zijn de abonnementstarieven met omgerekend
$16,25 per maand al lager dan in de VS. Bovendien heeft
America Online veel last van de ongeliberaliseerde
telefoonmarkt in Europa. Wij zijn van mening dat AOL op
korte termijn alleen een stevig marktaandeel krijgt in de
Europese Internetmarkt indien men nationale providers
overneemt, of partnerships aangaat met wereldwijde
netwerkbedrijven als UUNet of UPC. Dit brengt de
netwerkkosten omlaag. Internet kost nl. wel degelijk geld
voor de providers in de vorm van o.a. afdrachten voor
gebruik van kabelinfrastructuur. In de VS heeft AOL nu
ruim 17 miljoen abonnees
Verder nieuws:
Het debuut van GOTo.com (GOTO) kan niet
meer stuk. Op de eerste beursdag steeg het aandeel 90%.
GoTo.com is een zoekmachine die de eerste zoekresultaten
van een zoekopdracht verkoopt . Indien u bijv. online
boeken verkoopt en genoeg biedt, staat u dus boven
bijvoorbeeld online boekhandel no.1, te weten amazon.com
In zijn presidentscampagne verklaarde
vice-president Al Gore het budget voor
informatietechnologie te willen verdubbelen voor de banen
van de toekomst.
Stuur ons eens een mail: mail@internetbeleggen.com
|